Hola Hugo, itente buscar el problema por lo que yo creo es que no esten precente los temas de windows en las pc que ocurre esto, puede ser eso correcto??, yo hice unas pruebas en mi pc y si estan los temas de windows anda de pelos, pero si esta con el tema "clasico de windows" entonces empieza a parpadear como loca. sinseramente no tengo una solucion para ese caso, ya que la ventana se repinta automaticamente sin enviar ningun msg, no lo puedo interseptar para repintar el skin, abria que intentar buscar una solucion por otro lado, voy a ver si encuentro algo.
algo de explicacion un poco mas en detalle de lo que decia si estan presente los temas de xp los msg que llegan a la ventana cuando pones Form1.caption es el &H7D Y el &HAE pero cuando no estan los Themes solo llega el &H7D. y bien el problema es que se dispara internamente el api DrawCaption sin msg alguno.
Saludos.